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中财-鹏元地方财政投融资研究所执行所长温来成告诉第一财经，在目前经济下行压力较大的背景下，中西部一些地方财政收支紧张，提前下达地方政府债务限额，可以让地方提前做好资金筹集安排，保证地方财政正常运转，一些成熟的基础设施项目可以尽早开工，有利于地方经济发展。因此地方政府债务限额提早下达有利于地方经济发展，防范地方政府债务违约风险。

贴牌代工“轻资产”值得一提的是，被神化的a2婴儿配方奶粉，母公司a2有限公司并未建立自有牧场和生产厂，而是一家通过代工方式生产的轻资产公司。据了解，a2婴儿配方奶粉都是由合作伙伴代工而成，主要来自澳洲Moxey牧场公司，代工厂新莱特帮助a2从奶农手里收购牛奶加工成奶粉，而a2有限公司只负责产品的研发和销售。2017年3月，为应对中国配方注册新政，a2有限公司收购代工方新莱特乳业约8.2%的股份。

我们看到，目前，中国家电企业在海外建设过程中，普遍存一些问题。部分企业在拓展海外市场时操之过急、缺乏韧性。在海外寻找到收购标的后，部分企业会派驻非常多的人员到海外市场，并乐观地制定盈利目标，却忽视了最为关键的本土化和融合的问题，到最后往往会遇到结果与预计相差甚远的情况。同时，由于经验不足，企业容易在重组上消耗过大。

新零售版图夯实，全面赋能品牌商家数字化转型过去一年期间，通过参股高鑫零售和居然之家，收购饿了么，更多商业力量融入到了阿里巴巴数字经济体。阿里巴巴经济体中的多元化商业场景及其所形成的数据资产，与阿里巴巴正在高速推进的云计算结合，共同形成独特的“阿里巴巴商业操作系统”，正在全面赋能品牌、商家和企业完成数字化转型。

3． 风险组合。不同产品之间、不同的险种之间，自然是风险组合的过程，而不是简单的业务堆积过程。很好的利用好业务组合，也就达到了有效的风险组合。4． ALM配置。相对来说，这一点谈的比较少。但是，在新的经济环境中，很好的应用好ALM的配置能力，能有效抵御前端的经济风险。

第二个，投资，投资的下降，大家会看到，已经下降到六点几这样的水平，这个水平到底原因是什么？核心原因是基建，因为我们基建从去年的20%下降到今年的百分之九点几，同比下滑了11.5个百分点，基建占整个比重在17%左右，由于基建的因素导致投资增速下降了接近2个点左右的水平，把基建拎出来，非基建的投资增速还是在比较正常的范围内。固定资产投资的下滑，第一个核心因素跟地方的投资行为有关联，地方投资行为刚才讲到了很重要的怪现象，地方政府有钱，如果从财政收入的角度来看，政府收入的角度来看，你是有钱的，但是为什么不投？很简单，不能举债，因为现在要做出调整，要进行机构改革、要进行债务达标、要进行职能的转变，更重要的是政府不可能还像过去那样新官上任三把火，不可能像过去那样一换届就红红火火，现在政府新官要理旧账，新官在债务上有一个追责制度，不能好上加好，把数字打会原形。