色花堂

从上表可以看到，富国中证体育产业（161030）与大成互联网+大数据C（003359）为被动指数型基金，另外三只均为主动型权益类基金，且均来自汇添富基金公司。涉及产品包括汇添富社会责任（470028）、汇添富移动互联（000697）、汇添富民营新动力（001541）。

那么，暂时不去管这架F-35I的飞行员打开ADS系统的是否有动机（不排除无意打开），且该动机是否在上层的命令之内，F-35I打开ADS系统向全世界“广播”自己的飞行坐标、速度和高度，且还是在可能被击落的“准战区”内进行这种广播，这么做是否有风险呢？

但是，制度建设是系统工程，不是一个退市制度就可以解决所有问题。以长生生物退市为例，公司突然遭举报疫苗造假，股价连续跌停，投资者根本跑不出来，已经损失巨大了，受伤一次，然后，它又要退市了，连最后的一点“渣”可能都没有了。但是，大股东股份质押了，钱都干了别的投资，退市对他们来说等于变相减持，投资者的损失如何得到赔偿？这就是一个问题，退市制度实行时需要更加关注受害投资者的损失赔偿问题。

王青也表示，当前民营企业、小微企业的融资问题主要源于金融机构在严监管约束下，风险偏好下降、流动性偏好上升，货币政策传导机制不畅，并非央行提供的资金成本过高。因此监管层在保持流动性充裕的同时，正在通过债市、股市融资支持工具，调整MPA考核标准，以及提出“一二五”目标等方式，直接引导金融机构加大对实体经济支持力度，政策效果需要一段时间才能充分显现，短期内再度出台降息措施的迫切性不高。

图20：2001年-2018年债券发行量资料来源：wind、瑞达研究院2.2.2 国债配置需求国债的配置需求主要来自投资和避险。今年以来，中美贸易摩擦升级，因投资者担忧国内经济前景，股市、汇市波动加大，产生了部分避险需求，债券刚性兑付也被打破，信用债频频违约，股市收益不佳，令国债配置需求增加。今年信用债违约事件频发，全年违约的信用债数量接近过去四年的总和，违约债券规模达1146.01亿元。8月、9月国债的投资需求一度下降，但10月避险需求又大幅上升。8月资管新规执行细则指导文件对公募产品适当放开了对非标的投资限制，央行窗口指导银行配置低评级债并放松了银行MPA考核，地方债风险权重下调至零也提升了地方债的配置价值，使得国债的配置需求被非标、信用债和地方债共同分流。到了10月，受全球股市大跌影响，国内股市大幅下挫，避险情绪重新升温，且非标、信用债和地方债前期受到过分追捧，性价比已经不高，使得国债的配置需求大增。

对高利润的不同解释“安踏的利润率高得令人难以置信，它要么是世界最好的体育用品公司，要么就是个骗子公司。”GMT称，他们更倾向于认为安踏是个骗子公司，只值10美元。安踏是 GMT报告中重点质疑的企业，质疑的核心理由就是“安踏的利润率不可能比国外同行更高”。GMT提出了5点具体理由：营业利润率过高、大规模的非生产性资本（具体表现为现金或预付账款等异常）、超额资本（为配合收入虚增衍生了大量现金流）、存货过低（存货相对于收入比例过低）、预付账款过高（预付账款相对于存货比例过高）。