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本栏建议，投资者如果希望获得较高的投资回报，还是应该选择具有高科技含量的高成长预期股票进行投资，虽然这些股票目前的市盈率可能高达100倍，但如果利润每年翻倍，那么三年之后的市盈率就只有12.5倍。白酒股过往的好业绩，在一定程度上得益于股市的疲软。当时的股市没有很好的盈利机会，房地产市场也受到了国家的调控，投资者在当时找不到更好的投资去向，刚好又碰上白酒供求失衡，因而大量的资金涌入白酒股，导致白酒股的估值一路走高。然而，一旦未来股市回暖，这部分买入白酒股进行投资的买盘就会减弱，白酒股的价格也会涨幅减缓，甚至掉头向下。

回复函还称，从2005年独立运作至今，诺亚没有资金池，没有期限错配，旗下所有产品均由第三方合格金融机构进行托管，资产与相应资金均依基金契约进行投资管理，保持独立运作，风险不会传导到其他产品上；在发现该项目风险因素后，立即启动了对存续期内其他产品的深度排查，截至目前并未发现同类问题（截至2019年第一季度，歌斐管理基金总额为1711亿，产品数量共计800余只）。

股市上涨是好事。不同于楼市“房住不炒”的封印，股市从来没有这样的包袱，相反其“财富效应”一直被寄予厚望。但我们不希望牛市重复以前的故事，变成一个镰刀和韭菜的套路。我们对所谓“国家牛市”的最大教训，就是股市应由市盈率和市净率定价，而非由情绪定价，变成暖风熏得股民醉，直把弱市作牛市。

不过回归特卖的唯品会，在清理库存的赛道上有了新对手。笔者在文章《微信上甩库存：“低配版”唯品会+云集，为何成资本新宠？》有介绍在唯品会回归特卖的同一时期，两家在微信上做服装库存分销的公司接连融资，并且模式跟唯品会非常相似。据唯品会2019年Q1财报，唯品会本季营收213亿，同比增长7.3%；归属股东净利润8.7亿元，同比增长64.7%；唯品会GMV同比增长11%，达到338亿元；活跃用户2970万，较去年同期的2600万增长14%。

不良债权摇身一变，变成了高端的斯格威酒店，化腐朽为神奇。这个酒店的建造周礼耀花了很多心思。炮兵的宏观致远和拼刺刀的极端细致，这两个看似矛盾的东西，在他身上竟然能够随时分别调用。“你别看他是一个金融家，在酒店开发建造时，周总戴个安全帽，去指挥这个横梁应该怎么来搞，地板应该是一个什么样的色调，都细化到这种程度。”长城资产董事会秘书史剑对《中外管理》说。

这会带来什么危险呢？报道称，欧佩克的解体将令2014至2015年时的石油市场状况重演。在当时的石油市场上，所有人都互为对手，沙特宣布它将自行其是——不考虑油价波动并单方面追求最大产量从而扩大本国的国际市场份额。结果导致国际油价一度跌至每桶30美元之下。