日韩骑兵

“要打通货币政策的传导渠道，需要在以上监管指标和相关政策方面做些调整以适应新形势的需要。”唐建伟称。（编辑：杨志锦，如有意见或建议请联系：yangzj@21jingji.com）责任编辑：陈鑫由21世纪经济报道主办的第十三届21世纪亚洲金融年会于12月11-12日在北京举行。11日的保险主论坛以“守正出新——探寻保险新坐标”为主题。

实证问题有二。其一来自Jonathan Lewellen最近的一篇论文，他回顾了机构投资者1980-2007年的所有持仓，发现这些持仓总体上是复制市场指数的。而在此期间，美国市场机构投资者的持股比例从30%上升到了70%。他发现机构投资者根本就没想跑赢。他按照各种因子把机构持仓和指数成分进行了对比，发现除了市值因子略有偏离外，在其他因子上，包括在那些长期被证明有明显超额收益的因子上，几乎和指数没有偏离。Lewellen总结道：机构投资者们似乎没有在跑赢市场方面做任何努力，他们的持仓基本上是复制市值加权指数的。按照CAPM，他们组合的Beta是1.01，季度alpha在0.08%。他们没有在任何被证明长期有显著超额收益的因子上做任何暴露。这意味着，他们似乎根本没有渴望胜利，也没有想尽可能取得好的收益。

责任编辑：桂强一、明日股市三大猜想及应对策略大势判断：贸易战风险再临A股，反弹恐夭折 实现概率：60%具体理由：美方昨夜公布了对2000亿美元中国输美产品征收10%关税的建议产品清单，引发了市场恐慌。美股盘后期指大跌，日元短线飙涨，人民币离岸汇率急跌。早盘市场在恐慌情绪的压力下大幅低开，及至午后跌幅还有所扩大。上证指数跌超2%，再度失守2800点整数关口；创业板指跌超3%，放量下破5日及10日均线，并受20日均线压制，空头形态再现。自年初开启的本轮调整，其核心逻辑便是贸易战。中美两国作为全球经济体量排名居前两位的大国，其贸易摩擦乃至升级为贸易战后，都将成为今年以及今后若干年，全球市场最大的黑天鹅事件，严重影响全球经济复苏的势头。如今美国在贸易战上再度加码，无疑是使事件升级，引发市场的全面恐慌。

这次共有产权房还对产权能否流转进行了明确规定。购房未满5年，不允许转让房屋产权份额，如果不得不退出，由受委托的区属国有企业回购。购房5~8年，可转让给符合共有产权住房购买条件的家庭。购房满8年可按规定上市转让房屋产权，将房屋产权性质转变为商品住房。

其中，位于上海的古北SOHO在今年2月份刚刚开业，而位于北京的丽泽SOHO则正在开发建设中，预计会在今年下半年竣工开业。另外，10月22日，有消息称，SOHO中国将旗下共享办公品牌SOHO3Q的11个项目打包卖给筑梦之星，目前已经开始进入合同审批流程。对此，筑梦之星内部员工表示确有此事，而SOHO中国方面则表示暂不回复。据悉，此次SOHO3Q梦之星收购的11个项目位于北京和上海。

虽然制造业表现如德国一样打破预期，但欧元区整体经济仍保持不温不火，服务业显示出跌势，综合读数与12月持平。最后公布的英国数据显示，1月份英国制造业PMI录得49.8，预期为48.8，前值为47.5；服务业PMI录得52.9，预期为51.1，前值为50.0；综合PMI录得52.7，预期为50.7，前值为49.3。数据整体向好，公布后英镑短线飙升至1.3173，随后有所回落。具体细节指向英国大选后企业情绪的回升，制造业产量恢复至八个月高位。服务业和综合PMI达到16个月新高。