小明2015

2018年，对冲基金遭受了自2011年以来最大的回撤，对冲基金研究机构HFR数据显示，去年对冲基金按资产加权平均下跌了4.8%，共计有335亿美元从对冲基金中流出。由于募资困难，新发基金的数量下降至2000年来的新低。不过，去年的糟糕业绩并没影响机构的热情，为了获取更高的市场回报并进行投资组合的多元化，机构今年的热情却明显高涨。计划做出仓位调整的机构准备增持对冲基金类资产。依据摩根大通的调查结果，机构愿意增持的比率从2018年15%增加到今年的32%，表示减少配置的比率也从去年的15%下降到13%。

今年下半年以来，股票交易市场出现一定调整，上交所在证监会统筹部署下，依法依规，及时做出相应监管安排。对于可以通过分阶段披露的事项，严格把关，防范了集中停牌可能对市场流动性造成的冲击，维护了市场稳定运行。最近一段时间，沪市停牌公司已减少到日均10家左右，占全部沪市公司家数约0.7%。这些停牌公司中，有些是因为重大资产重组事项比较复杂，耗时较多；另有一些是因为公司确实存在重大风险或者重大无先例事项，情况比较复杂，为切实维护公司和投资者利益，给予了公司一定停牌时间。上交所将督促相关各方，加快重大事项推进，积极化解风险，及早恢复股票正常交易。

华侨城集团表示，同程旅游近年来在旅游度假、目的地营销、旅游信息化、金融、航空等领域的布局和改造颇有成效，此次牵手同程旅游，符合华侨城集团“文化+旅游+城镇化”、“旅游+互联网+金融”的战略方向，有利于整合优质资源，强化和完善发展战略，同时也为优化产业链布局、做强文旅产业开辟了新思路。

据介绍，第一批10亿元“证券行业支持民企发展系列之华创证券1号FOF单一资产管理计划”已于11月27日备案成立。该产品采用FOF结构设计，设立母计划并同时设立若干资管子计划或私募股权基金，与银行、保险、国有企业等社会各方资金共同参与，通过债权置换、股权转让、并购重组等方式帮助民营企业化解股权质押风险，纾解流动性困难。

与以往相比，三大运营商推出的不限流量套餐，价格更加实惠了。中国移动推出的“4G·任我用卡（新）”每月需188元，经过优惠活动后，每月仅需98元；中国联通、中国电信推出的无限流量套餐，最低每月仅需99元。而数月前，中国联通的冰激凌套餐费用还是每月198元。此外，此次三大运营商推出的不限流量套餐都放开了限制本地等条件，可在全国各地使用。

3、蓝筹强势超预期：消费之后，还有科技近期，招商银行、中国平安、五粮液等一批蓝筹白马创出历史新高，蓝筹股的强势超出历史上抱团的经验预期。对此，我们认为，一系列数据显示经济转型于2015年前后发生实质性跃升（包括，人均GDP迈过8000美元、以资本密集型产业为核心变量的新一轮制造业升级周期开启），在此背景下，消费升级和产业升级是寻找结构性机会的核心线索。因此，蓝筹强势超预期的背后，或隐含了转型带来的估值溢价。