汤姆中转站

2017的男子网坛的确是开创历史性的一年，上周在伦敦举办的ATP年终总决赛又是以一个令人惊喜的方式结束。男子网坛在被纳达尔和费德勒统治近一年之后他们的世界排名又重回前二，但作为总决赛的前2号种子，西班牙人和瑞士人没能打决赛，取而代之的是此前从未入围总决赛的两位球员，最终迪米特洛夫击败戈芬实现了夺冠壮举。

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估值超百亿美元到底值不值？有一种说法是，以前大家对链家的印象停留在房产中介，而链家想要打破这一看法，希望外界将链家看作是一个互联网公司，以便其在资本市场上获得更高的估值，于是孵化贝壳找房。公开资料显示，链家从2011年拿到了来自鼎晖投资9400万人民币Pre-A轮融资，2014年完成鼎晖投资和复星锐正资本的数亿人民币A轮融资。2016年4月，链家获得B轮60亿元融资，来自腾讯投资、百度投资并购部、经纬中国、源码资本等。2017年初，融创中国26亿元战略投资链家，还有万科集团、新希望集团、华兴资本、高瓴资本相继战略投资。

根据Wind数据，老板电器的总资产周转率自2014年来呈下降趋势，从2014年的1.12下降到2018年的0.85。这直接说明了老板电器的资本运营效率越来越低。而造成这一数据下降的原因，是主营业务收入增速下滑。数据显示，老板电器的收入增速从2014年的35%下降到2018年的5.8%，而老板电器的销售又严重依赖新房装修带动。

基于以上观点，对玉米和玉米淀粉走势进行如下分析。对于玉米而言，我们持有短期回调，下方空间有限，中长期看涨的观点。2019年种植面积会继续调减，玉米进口配额制度也会限制国际市场对于我国玉米市场的影响。需求方面，为支持玉米去库存，2018年国内深加工行业产能扩增明显，特别是东北地区燃料乙醇产能投产大幅增加，预计2018年来自深加工行业需求继续增加。总体来说，在国家政策性指引下玉米供需逐步趋紧，预计2019年玉米价格将延续上涨行情。但目前来看，玉米供给还是比较充裕。截止11月中旬，东北地区售粮进度为4%-17%，华北地区售粮进度为17%-30%，按照往年的情况来看，预计年底会出现一波集中售粮情况，集中售粮时间我们预计在12月中下旬至1月中下旬，2月中下旬至3月末。此外，目前仍有2000余万吨拍卖粮尚未出库，短期玉米价格仍有回调风险。但今年玉米种植成本大幅增加，农资、地租都出现了大幅增加，预计东北地区玉米新粮成本增加了200-400元/吨，因此我们预计玉米价格底部支撑将会非常有力，玉米价格下方空间有限。多空力量共同作用下，预计2019年上半年玉米预计维持震荡走势，下半年玉米将迎来牛市上涨行情。预计上半年玉米指数在1900-2100元/吨区间震荡，下半年玉米指数预计能上涨至2200元/吨一线。

《中国证券报》今日报道，国内中秋长假期间，一则关于沙特阿美石油公司设施遭袭击的消息成为扰动金融市场的最大新闻。果不其然，节后首个交易日（9月16日）早间，在国际原油期货价格跳涨之际，国内原油、燃料油、沥青期货主力合约开盘即封于涨停，其他化工品期货亦集体上扬，同时A股能源股也出现全线爆发。