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此外，公司存货比例明显提高。半年报显示，公司存货中在拍影视剧一项的期末余额为4.82亿元，总计存货5.06亿元，存货占总资产的比例为13.03%，该比重较上年同期增长117%。分析人士指出，影视公司会将未完成拍摄的影视剧计入存货，没有交片就不能计入公司业绩。

当然，对冲基金行业的“暴君”太多了，这不是问题，只要你业绩好，投资者哪管你和员工啥关系，但是桥水这几年恰恰在收益上让投资者有些纠结。在2019年标普500指数涨幅31.5%，而先锋基金的60：40的股债组合收益21.7%，桥水基金的主线产品只有0.3%。回顾桥水的历史战绩，你会发现一般情况下，它也不见得很神，大幅跑输指数的情况其实也是常事儿。但是桥水基金常常在市场不佳的时候跑赢市场，特别是两次著名的市场暴跌，即2000年互联网泡沫和2008年次贷危机，这足以让他封神，一下子将他历史上那些大幅落后市场的记录被遗忘，这也是一个有趣的现象，反映出的投资者心理值得玩味。但是换个角度，这也体现了桥水基金的一种特质，即整体波动最终相较市场更小，所谓的“全天候”策略的感觉也足以吸引一些求稳的大资金。

总体来看，截至2019年6月末，兴业银行总资产达6.99万亿元，较年初增长4.14%；营业收入899.07亿元，同比增长22.51%，继续保持两位数的良好增长态势；实现归属于母公司股东净利润358.79亿元，同比增长6.6%；贷款方面，上半年兴业银行聚焦先进制造业、民营企业、小微企业，持续加大金融供给与服务。截至2019年6月末，兴业银行各项贷款余额为3.25万亿元，较年初增长10.78%，远高于同期资产规模增速，增量位居同类型银行首位。按行业分，制造业企业贷款余额3523亿元，在各类贷款中占比最高，占全部企业贷款的20%；从企业类型看，民营企业贷款6934亿元，较年初新增559亿元，新增占比超过1/3，普惠型小微企业贷款较年初增长17%，提速的同时覆盖面进一步扩大，贷款企业数较年初增长32%。

图5：进口漂针浆CFR价格图资料来源：Wind，中银国际期货图6：国内和国际漂针浆价差图资料来源：Wind，中银国际期货库存：截止7月末青岛港，常熟港和保定港库存共218.8万吨，创历史新高。6月欧洲港口库存量环比减少2.8%至217，502吨。全球主要纸浆生产商6月出运量数据推迟公布。截至到8月2日，上期所纸浆库存与上月相比增加9，748至41，724吨。

当有这样的调控机制出台时，往往伴随着鼓吹房产泡沫即将破灭的声音，我们要提醒大家的是，多元化供应体系的建立未必能完全阻止房价上涨的势头，更别说使其在短期内崩盘。我们可以简单对比一下香港的楼市即可，香港的住房也分为公屋、居屋和私楼等多类属性，其中保障性住房供应比例已高达50%，但这样的供应机制也未能扭转香港房价的涨势。截至今年5月，香港房价指数已连续25个月上升，连续的上涨不断的刷新着房价记录高位，所以从香港的例子就不难看出，多元保障供应体系对打压房产投资需求有积极作用，但却不一定能有效遏制房价的持续上涨。

随后华为消费者业务CEO余承东同样强调双剑合璧。新金融观察记者了解到，荣耀是华为于2013年推出的互联网手机品牌。彼时由小米开创的互联网手机品牌模式风头正盛，华为推出荣耀，一定程度上也是对标小米。一开始，荣耀作为华为的附属品牌而存在，而后在品牌和渠道上慢慢独立，并借着互联网的东风站稳了脚跟，虽说近几年荣耀在逐步加强自身品牌形象，产品也逐渐去掉了华为LOGO，但目前仍隶属于华为消费者业务。