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■风险提示：煤炭需求大幅下降，煤价大幅下跌；HIT项目存在一定的不确定性。【安信社服|刘文正】央行下调存款准备金率兑现此前降准预期，有望推动酒店板块估值修复，继续推荐锦江和首旅酒店！催化①：央行决定1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，全面降准，释放长期资金约8000多亿元支持实体经济，兑现了此前李克强总理考察成都释放的降准预期。我们复盘了市场情绪在改善的2015-16年期间，6次降准披露后酒店板块在后续1个月期间内，5次取得相对上证综指的正收益（后续1个月内的平均超额收益为5.12%）。考虑到目前酒店估值已被消化至历史较低水平，降准预期兑现或有望边际改善市场对宏观预期，或有望再次推动酒店板块估值修复。

鉴此，中方应直面矛盾、直面分歧，以一个强者的心态与美方进行博弈。中国的文化较为含蓄，很多分歧不愿意摊开了谈，往往过于重视对总体氛围的维护，而忽视对具体分歧的表达和具体问题的解决。当然，以前长期作为弱者，中国在具体问题上也没有太多与美方讨价还价的本钱，这使得中国可能也缺乏相应的博弈经验和谈判能力。今后，中国要尽快转变角色，有意识地提高相关能力，不要老以弱者和受害者的心态与美方互动。

就在中国两大凉茶品牌陷入漫长的胶着之时，饮料市场也在悄悄发生变化，其中就包括近几年快速发展的功能饮料红牛。同样起步于1995年，红牛长期跑在加多宝后面，但2015年跑赢了加多宝。相关报道显示，2015年，红牛中国地区的销售额高达230.7亿，创造了国内饮料行业单品的销售纪录。李春林把红牛取得胜利归因于一点：它是共赢。

责任编辑：张玉线上虎口夺食 小熊电器上市能否逆袭？销售渠道单一、客单价低仍为软肋，竞争力远不及美的等百亿头部玩家，专家：向中高端转型为未来难题踏上IPO征途满一年之际，靠酸奶机起家的小熊电器近日首发过会。不过，根据招股书，小熊电器2018年上半年营收9.18亿元，而线上销售所带来的营收成为主要部分，高达8.3亿元，占比超过90%。从招股书看，小熊电器盈利增长明显，但在靓丽的财报背后，亦存隐忧——销售渠道单一、客单价低、研发费用少、广告费用高等。

另外，特朗普将在6月3日周一抵达英国，展开为期三天的国事访问。访英前夕，美国总统特朗已经迫不及待地要为英国脱欧“支招”了。“如果你们没法得到你们想要的公平协议，转手走开就是了。”《星期日泰晤士报》周日发布对特朗普的采访，美国总统对该报称，英国应该拒绝向欧盟支付约390亿英镑的“分手费”，“如果是我，我不会付钱，这是个巨大的数字。”

（2）对于未上市公司股权，公募理财投资未上市公司股权的口子开的很小。银行理财产品中，仅封闭式理财产品可投资于未上市企业股权及其受（收）益权，并须明确退出安排。银行理财子公司发行公募理财产品不得投资于未上市企业股权，另有规定的除外。公募基金可以在开设子公司后通过设立资管计划，投资于未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利。