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星展银行（DBS）策略师Ivan Li指出，内地资金撤回的同时，一些国内基金也面临内地股市疲软引发的不断上升的赎回压力。瑞银财富管理（UBS Wealth Management）主管Dennis Lam表示，市场人气转弱也是内地投资者近期撤出香港股市的原因之一。中美贸易关系和港元走势担忧打击了人气。港元兑美元最近触及联系汇率制的弱方兑换保证水平，促使香港金管局出手买入超过500亿港元。

3）制度摩擦则多见于不同经济制度经济体之间，较为典型的例子便是美苏争霸下的冷战时期。我们认为目前中美贸易争端依然处于贸易摩擦阶段，但有进入到战略摩擦阶段的迹象。历史上，可以参考的案例是不断升级的美日贸易摩擦。1.2美日贸易摩擦——从调节贸易逆差到遏制经济转型

台湾行业观察员则提出，“人才是芯片产业的发展关键，而中国大陆在从包装到设计的几乎每个方面都面临短缺。”“与韩国人和日本人相比，来自台湾的人是最好的选择，因为我们说着同一种语言，有着相似的文化背景，并且以勤奋著称。”所以，大陆企业加大了对台湾人才的吸引力度。2017年从台湾领先芯片制造商跳槽至一家北京公司的黄（Peter Huang）指出：“我认为我能看到未来，因为如果中国大陆想要制造自己的芯片，变得自力更生，像我这样的人就会有很好的机会。”

1.4当前的中美贸易摩擦和第六次“301调查”贸易摩擦升级对经济必然产生不利影响，可能使得双方经济增速下行，通胀水平上升。但目前看美国挑起贸易战对中国经济影响可控，更不会改变中国经济转型升级的发展趋势，也难以根本解决美国贸易逆差问题。从经济角度，我们认为美国贸易逆差的核心问题在于美国自身，在宏观上体现为储蓄率持续过低，消费倾向过高，投资不足，在微观上体现为过度发展金融服务业，制造业发展滞后。

6月以来的动荡严重冲击了香港社会，有不少人逐渐疏远了法治这一香港传统的核心价值，开始宽容各种违法的表现。以前占领马路不可接受，破坏公共设施，在公共场所贴大字报都不被市民接受，但现在示威者经常这么做，一些人认为他们是“为了民主”，容忍并且接受了。

也就是说，无论是外资流入A股的资金量，还是外资在A股中的占比，均呈现上升趋势。可以预见的是，伴随着外资话语权的提升，未来“价值投资”在A股将渐成主流。此外，A股纳入MSCI的成分股均为大盘蓝筹股，主动型资金也相对更偏好大盘蓝筹和龙头白马，A股纳入MSCI会带动外资进一步增持白马股。这在一定程度上催生了一波白马股行情，短期内对市场风格也有一定影响。