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从政策角度来看，正在走从宽货币到宽信用的路径，碰到很多困难，市场有顾虑。可是，很多政策工具还没有使用，因此何谦认为，现阶段简单看空风险资产是不合适的。“信用债市场已买无可买，完全无法满足客户对收益率的需求。整个市场收益率曲线正在走平，信用价差不断缩小，全市场都在拉长久期，下沉评级。大家的仓位都很高，未来不排除出现多杀多的风险。”

对于这一突然的减持，光线方面给出的公关答复是“不对此做出评价，股东阿里创投将根据市场环境、公司股价情况等因素决定是否实施本次减持计划，一切以公告为准。”据公开信息显示，阿里创投最早在2015年3月就入股了光线传媒，投资约24亿元，成为后者第二大股东，持股比例为8.78%。根据启信宝信息，阿里创投两大股东分别为马云和谢世煌，持股比例分别为80%和20%，马云为实际控制人。

图5：涪陵榨菜股权结构（2018年）【3】极易忽视的量价逻辑众所周知，绝大部分估值模型的拆分都是量价拆分，毕竟收入=产品销量*产品单价。对于大部分来说，可能都不知道榨菜多少钱一包。根据天猫官网显示，80g一包乌江涪陵榨菜鲜脆菜丝单价在2.2元左右。

▼内资产线国产设备支出将逐渐上升数据来源：粤芯官网，积塔半导体官网，半导体行业观察，EETime，国泰君安证券研究备注：（1）假设中芯国际b3一期填满；（2）中芯国际FinFET产线（14nm及以下）2019年对国产设备贡献很少；（3）粤芯半导体第一批设备采购以海外设备为主，对国产设备贡献少

徐先生在小区中并没有找到相关的肇事车辆，看过视频后，他反倒担心女司机的个人安全。他说，这个事故本来是非故意造成，他公布这段视频，就是想让更多的司机看看事故发生的过程，给大家都提个醒。而更多的读者还是有很多的疑虑，例如，当时到底发生了什么？是女司机的操作不当？如何避免这样奇葩事情的发生？等等。

从招股书数据可以发现，上市之前，公司的财务数据称得上优异。2011年上市后也起步不错，2011-2013年营收分别是47.27亿元、53.54亿元和61.17亿元，净利润分别是4.36亿元、5.09亿元和7.21亿元。上市给公司带来了充裕的资金，但也带来了相应的副作用。公司错误地判断了行业趋势，利用募集资金进行了激进的扩张和多元化转型，2011-2013年投资性现金流出22.64亿元，仅2013年一年，公司投资性现金流出高达18.66亿元。